El BCU le pone reglas a todo

Dólares, cuentas globales y dinero electrónico

En menos de un mes, el Banco Central exige avisos sobre el riesgo de ahorrar en dólares, blinda las cuentas globales tras el caso Goldring, le pone límites al dinero electrónico y exige declaraciones juradas a quien promete rentabilidad. La pregunta es si la ola de controles llega a tiempo —y a quién protege realmente.

El expediente que lo explica todo
Hay una pregunta que el comunicado del Banco Central del Uruguay no formula, pero que recorre cada línea de su nueva normativa sobre cuentas globales: ¿cómo evitar que vuelva a pasar lo de Sara Goldring? La corredora de bolsa Custodia de Valores Mobiliarios (CVM) fue intervenida el 5 de julio de 2022 y disuelta el 7 de enero de 2023, después de que la cartera del 80% de sus clientes cayera de US$ 110 millones a solo US$ 18 millones en menos de un año. Goldring vendió opciones put a precios muy alejados de la cotización real, repartió las pérdidas entre clientes sin avisarles y, según el propio BCU, ocultó información «muy relevante» sobre el estado real de sus cuentas.

Las nuevas reglas, traducidas
La Superintendencia de Servicios Financieros prohíbe ahora lo que hizo posible aquel desastre: ningún intermediario podrá generar saldos negativos por cliente ni usar los activos de un inversor para cubrir las pérdidas de otro. Las cuentas globales abiertas en el exterior deberán estar en instituciones reguladas, y las operativas con margen o garantías tendrán que mantenerse segregadas. Los estados de cuenta pasarán a enviarse mensualmente, con más detalle, y los intermediarios deberán obtener el consentimiento previo e informado del cliente antes de operar con ellas: la respuesta directa a otra falla de Goldring, la de clientes que firmaron sin entender qué firmaban.

El aviso que nadie quiere leer
El frente más sensible para Punta del Este es otro: el proyecto que el BCU puso en consulta pública el 3 de junio obligaría a los bancos a advertir, en un documento independiente del contrato y con firma del cliente, que ahorrar en dólares puede significar «recuperar menos de lo depositado en términos de moneda local». No es letra chica: deberá notificarse «de forma destacada», también a quienes ya tienen la cuenta abierta, no solo a clientes nuevos. Es la pieza central de la estrategia de desdolarización que impulsa el presidente del BCU, Guillermo Tolosa, en una plaza donde buena parte del ahorro —y de las operaciones inmobiliarias— sigue pensándose en dólares.

Dos frentes más, la misma lógica
A esto se suman otras dos medidas en simultáneo. Las instituciones de dinero electrónico deberán reportar a la UIAF depósitos y retiros que superen los US$ 10.000 y toda transferencia internacional, sin tope: el mercado movió US$ 5.587 millones en 157 millones de operaciones durante 2025. Y desde este mes, toda persona o empresa que capte fondos del público prometiendo rentabilidad futura deberá presentar una declaración jurada ante el regulador, con un plazo de 60 días para quienes ya operan.

La pregunta incómoda
El patrón es elocuente: dólares, dinero electrónico, captadores de inversión y cuentas globales, bajo la misma lupa en cuestión de semanas. Pero conviene no leerlo solo como progreso. El propio BCU admite, al hablar del dinero electrónico, que la obligación recae sobre las instituciones y no sobre el usuario, lo que deja abierta la duda de si el control terminará pesando sobre los ahorristas chicos mientras los circuitos más sofisticados siguen un paso adelante. Las «sanciones específicas» para cuentas globales tampoco tienen, por ahora, un número. Y el aviso sobre el dólar sigue siendo, hasta nuevo aviso, solo un proyecto. Para Punta del Este, la pregunta de fondo no es si el BCU está regulando más. Es si está regulando a tiempo.